Bolsa de Valores de Colombia

Bolsa de Valores de Colombia
Sede principal de la bolsa en el norte de Bogotá
Tipo	bolsa de valores
Símbolo bursátil	BVC: BVC
ISIN	COR01PA00010
Forma legal	sociedad anónima
Fundación	3 de julio de 2001
Sede central	Bogotá, Colombia
Presidente	Andrés Restrepo Montoya
Propietario	nuam
Coordenadas	4°39′15″N 74°03′21″O
Sitio web	www.bvc.com.co

La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) es una bolsa multi-producto y multi-mercado que administra los sistemas de negociación y registro de los mercados de acciones, renta fija, derivados, divisas, OTC y servicios de emisores en Colombia. Fue creada el 3 de julio de 2001, tras la fusión de la Bolsa de Bogotá (1928), la Bolsa de Medellín (1961) y la Bolsa de Occidente (Cali, 1983). Desde 2011, hace parte del Holding Bursátil Regional nuam

Se encarga de proveer soluciones tecnológicas al sector financiero, de generar información centralizada de mercado y valoración de activos, y participa en toda la cadena de valor de la industria bursátil mediante participaciones accionarias en el Depósito Centralizado de Valores (Deceval), la Cámara de Riesgo Central de Contraparte (CRCC) y en la Cámara de Compensación de Divisas (CCDC). Tiene oficinas en Bogotá, Medellín y Cali, y mediante los Puntos bvc hace presencia, a través de convenios con universidades y cámaras de comercio, en 19 ciudades del país.

Historia

La idea de una bolsa de valores en Colombia surgió originalmente en Medellín a principios del siglo XX con una iniciativa en 1901, y luego en Bogotá en 1903, aunque sin éxito. No fue hasta finales de la década de 1920 cuando el panorama político y socioeconómico pareció ofrecer mayores oportunidades de supervivencia. A mediados de 1928, un grupo de empresarios y funcionarios gubernamentales de Colombia y del extranjero organizaron la promoción de la Bolsa de Bogotá (Sp. Bolsa de Bogotá) para establecer el marco jurídico y operativo de la recién creada entidad. El exministro de Economía y jurista Jorge Soto del Corral redactó los estatutos de la nueva entidad y el 23 de noviembre de 1928 se firmó el título público 1702, que constituyó a la Bolsa de Bogotá como sociedad anónima. El 6 de mayo de 1929 se eligió el primer consejo de administración.

En marzo de 1929 , el superintendente bancario Gonzalo Córdoba designó a los primeros 17 operadores y, el 25 de abril, corporaciones y organizaciones registraron sus acciones, entre ellas bancos, empresas de servicios financieros y corporaciones de servicios comerciales e industriales. Entre ellas se encontraban el Banco de Colombia, actualmente conocido como Bancolombia, que también cotiza en la Bolsa de Nueva York, y Scadta, hoy conocida como Avianca.

La Bolsa de Bogotá fue la única entidad bursátil de Colombia hasta la década de 1950, cuando Medellín creó la suya. Esto resultó especialmente útil para el comercio del café, ya que el origen del mercado cafetalero colombiano se encuentra en el departamento de Antioquia. Cali creó su bolsa de valores a mediados de la década de 1970.

El principal motor de estas bolsas de valores era el crecimiento económico que representaban para sus participantes. Sin embargo, la política monetaria de la bolsa original y del Banco de la República de Colombia (similar a la Reserva Federal de Estados Unidos) resultaba arcaica para los estándares actuales.

La evolución de las políticas financieras del Estado, los principios macroeconómicos fundamentales, el desarrollo de un sistema financiero, la creación de grupos empresariales y la evolución del narcotráfico y la violencia que este conllevaba, fueron factores que diezmaron el mercado bursátil colombiano durante la década de 1970. A pesar de estos problemas y de que la bolsa original perdiera su misión inicial de ser un vehículo para la compraventa de acciones, sus directivos buscaron mejorar la credibilidad de la Bolsa de Bogotá concentrándose en las operaciones entre potenciales inversionistas y accionistas.

Durante el año 2001 se hizo necesario fusionar las tres bolsas de valores regionales en lo que hoy se conoce como Bolsa de Valores de Colombia.

Otro hito importante fue la puesta en marcha del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA, por sus siglas en español) el 30 de mayo de 2011. Este fue el resultado de un acuerdo firmado entre la Bolsa de Santiago, la Bolsa de Valores de Colombia, la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Valores de México. Al mismo tiempo, se crearon los Depósitos Centrales de Valores Deceval, DCV y Cavali para establecer un mercado regional de negociación de valores de los tres países miembros de MILA. [www.mercadomila.com] abre un mundo de oportunidades para inversionistas y corredores de Chile, Colombia, México y Perú, quienes han podido comprar y vender acciones fácilmente en las tres bolsas a través de un corredor local desde el inicio de MILA.

El 22 de julio de 2014, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) se convirtió en la undécima bolsa de valores en unirse a la iniciativa de Bolsas de Valores Sostenibles de las Naciones Unidas.

Mercados

Existen cuatro mercados principales de operación en la Bolsa de Valores de Colombia:

1. El mercado de renta fija donde se negocian principalmente bonos del gobierno y bonos de empresas privadas.
2. El mercado de renta variable, donde se negocian las acciones de compañías inscritas en el mercado público de valores.
3. El mercado de divisas, donde se negocia el intercambio de la moneda colombiana frente al dólar estadounidense, que se realiza a través de la filial SET ICAP.
4. El mercado de derivados estandarizados donde se negocian Futuros (sobre tasa de cambio COP/USD, bonos del Gobierno Nacional, Acciones y el Índice COLCAP), Opciones (sobre Acciones y tasa de cambio COP/USD) y Overnight Indexed Swaps Estandarizados sobre el Indicador Bancario de Referencia (IBR).

Operación

Para ingresar a cualquiera de los mercados que opera la Bolsa de Valores de Colombia es necesario abrir una cuenta con cualquier firma comisionista de bolsa, que son sociedades anónimas, que tienen la capacidad de asesorar a personas naturales, jurídicas e incluso estatales en la toma de decisiones de inversión sobre diferentes alternativas que les ofrece el mercado de valores, tales como: acciones, renta fija, derivados, divisas, fondos de valores, administración de portafolios, administración de valores, corresponsalías y banca de inversión. Están bajo la inspección y vigilancia de la Superintendencia Financiera y su actividad está claramente reglamentada. En Colombia son los únicos autorizados para desarrollar el contrato de comisión; es decir, que pueden realizar, por cuenta de un tercero (inversionistas), pero a nombre propio, un negocio, recibiendo por su servicio un pago, denominado comisión. La mayoría de las firmas comisionistas de bolsa requieren que sus clientes ordenen la compra y venta de activos en las oficinas o por teléfono con sus traders.

Avances

Desde el 18 de abril de 2007 se puso en marcha la operatoria a través de internet con Correval E-trading para el público en general, de las acciones inscritas en la Bolsa de Valores de Colombia, que hasta esa fecha solo podían ser adquiridas de forma presencial, por teléfono o por intermedio de un ordenante. Hoy en día siete firmas ofrecen el acceso por E-Trading a sus clientes (Credicorp, Corredores Davivienda, BTG Pactual, Global Securities, Valores Bancolombia y Acciones y Valores). También se destaca la entrada en operación, desde el 30 de mayo de 2011 del Mercado Integrado Latinoamericano, MILA, que es el resultado del acuerdo firmado entre la Bolsa de Comercio de Santiago, la Bolsa de Valores de Colombia y la Bolsa de Valores de Lima, así como de los depósitos Deceval, DCV y Cavali, para crear un mercado regional de negociación de títulos de renta variable de los tres países. En noviembre de 2014 la BVC lanzó el primer Swap OIS estandarizado en Colombia, permitiendo así la cobertura frente a los movimientos de política monetaria por medio del IBR. Desde febrero de 2017 la BVC cuenta con un Mercado de Opciones Estandarizadas (sobre Acciones y desde el IIS17 sobre la tasa de cambio peso dólar).

Volumen negociado

La BVC es la cuarta bolsa con mayor volumen de activos negociados de América Latina y la sexta del mundo, por su volumen de negociación en títulos de deuda pública. De considerar únicamente el volumen transado en acciones, la BVC quedaría en cuarto puesto después de BM&F Bovespa (Brasil), Bolsa de Comercio de Santiago (Chile) y la Bolsa Mexicana de Valores (México). Es la cuarta bolsa de América Latina en cuanto al volumen de su mercado de derivados estandarizado.

Mercado de Derivados Estandarizados

En septiembre de 2008 la BVC lanzó el Mercado de Derivados Estandarizado con los primeros Futuros de Bono Nacional cuyo subyacente son los Títulos de Tesorería del Gobierno Nacional. Actualmente se encuentran listados Futuros sobre 12 acciones (Ecopetrol, PFBancolombia, Éxito, Nutresa, Cemargos, PFCemargos, PFAval, Isa, Grupo Suramericana, PFGrupo Suramericana y Grupo Argos), Futuros sobre el Índice COLCAP, Futuros sobre Referencias Específicas de Bonos del Gobierno con vencimiento desde 2018 hasta 2032 y Futuros sobre la Tasa Representativa del Mercado de la tasa de cambio Peso/Dólar. En 2014 la BVC lanzó el Mercado de Swaps Estandarizado con un Overnight Indexed Swap sobre el Indicador Bancario de Referencia (IBR). Desde febrero de 2017 la BVC cuenta con un Mercado de Opciones Estandarizadas (sobre Acciones y desde el IIS2017 sobre la tasa de cambio peso dólar). De esta forma la BVC completa las tres principales familias de derivados que se negociacian en la actualidad en las bolsas.

El Mercado de Derivados de la BVC cuenta con 33 miembros entre los cuales están diferentes Sociedades Comisionistas de Bolsa, Bancos, Corporaciones Financieras, Fondos de Pensiones y Sociedades Fiduciarias.

La Cámara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia realiza las funciones de compensación y liquidación de las operaciones de los derivados estandarizados negociados en la BVC, mitigando así el riesgo de contraparte y brindándole seguridad a todos los participantes.

El volumen diario se ha mantenido desde 2015 hasta 2017 en COP500 mil millones (USD166 millones), un volumen significativo para el grado de desarrollo del mercado de capitales colombiano. Los contratos más negociados son los Futuros de Tasa de Cambio y los Futuros sobre Referencias Específicas de Bonos del Gobierno. El Open Interest se ubica cerca de los 75.000 contratos que equivalen a una posición abierta de aproximadamente COP11 billones, compuesta en su mayoría por las posiciones nocionales en el Futuro OIS.

En la actualidad se cuenta con esquemas de Creadores de Mercado en los Futuros sobre Referencias Específicas de Bonos del Gobierno y el Índice COLCAP.

Área de Supervisión

La Superintendencia Financiera es la entidad pública encargada de realizar las funciones de inspección, vigilancia y control del sistema financiero y todos sus actores, con el fin de preservar su estabilidad, seguridad y confianza y, garantizar la protección de los inversionistas, ahorradores y asegurados. Es además la entidad que expide y aprueba las reglas de conducta, califica los intermediarios y aprueba los instrumentos de inversión y vigila la rentabilidad de estos acorde a las condiciones del mercado, coberturas de riesgo. También solicita información oportuna, suficiente y de calidad y vela por los mecanismos de protección de los derechos de los inversionistas.

Preserva la integridad del mercado, la funcionalidad de los sistemas transaccionales y de registro, así como la eficiencia en los mecanismos de formación de precios y de compensación y liquidación de operaciones. Para el cabal cumplimiento de esta función, la ley le asignó facultades para ordenar la suspensión de actividades, ordenar la cancelación de su inscripción en bolsa, imponer multas, intervenir administrativamente por violación de las leyes o reglamentos, sus estatutos o los de la bolsa, o cuando dejen de cumplir las decisiones o instrucciones impartidas por la propia Superintendencia. La Autorreguladora del Mercado de Valores AMV es una entidad de carácter privado sin ánimo de lucro, de carácter nacional regida la ley 964 de 2005 y normas que la desarrollan y por sus estatutos y reglamentos.

Esta entidad establece los mecanismos mediante los cuales los agentes del mercado de valores procuran elevar los estándares profesionales y velar por un mercado íntegro y transparente donde exista libre formación de precios y condiciones adecuadas de seguridad para los inversionistas y para el público en general, estableciendo unas reglas de juego claras, cuyo incumplimiento tiene repercusiones de distinta índole y en donde no interviene el Estado. Esta entidad fue autorizada por la Superintendencia Financiera para adelantar sus labores como organismo de autorregulación en los términos de la ley 964 de 2005 y el decreto 1565 de 2006, mediante la expedición de la Resolución número 1171 del 7 de julio de 2006. Desde 2006 la Bolsa de Valores de Colombia, no tiene funciones de regulación o vigilancia, ordenado así por la ley 964 de 2005, funciones que fueron entregadas en su totalidad Autoregulador del Mercado de Valores con el fin de minimizar el riesgo de conflicto de interés.

Índices de la Bolsa de Valores de Colombia

Actualmente, la Bolsa de Valores de Colombia cuenta con un índice líder, el Colcap, y una familia de índices de Renta Variable que se desprenden del Coleqty, como Colsc y Colir. El Colcap refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más líquidas de la BVC. El Coleqty está compuesto por las 40 acciones más líquidas y más transadas en la BVC.Por su parte, el Colsc contiene las 15 acciones del Coleqty con menor capitalización bursátil.El Colir refleja a las acciones de empresas del Colqty que cuenta con el reconocimiento de emisor IR por asumir el compromiso de tener mejor relaciones con sus inversionistas.

En renta fija el índice líder es el Coltes que provee una serie de referencias del mercado de deuda pública y se desarrolla, a partir de la moneda de emisión y el plazo de vencimiento de los títulos. Para el mercado monetario la BVC desarrolló el índice Colibr que representa la acumulación de los rendimientos diarios de la tasa IBR del mercado de dinero.

Mayores emisores de la Bolsa

Compañía	Capitalización Bursátil (En millones de pesos)
Ecopetrol	92,503,337
Grupo Nutresa	49,895,389
Bancolombia	41,586,329
Grupo Energía Bogotá	23,457,907
Grupo ISA	19,628,052
Grupo Argos	15,846,948
Grupo Sura	14,033,005
Cementos Argos	13,932,286
Grupo Aval	13,258,075
Grupo Bolívar	12,727,649
Banco de Bogotá	10,131,760

Creación del MILA

El Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) reúne a la Bolsa de Valores de Colombia (BVC),la Bolsa de Valores de Lima (BVL), la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS) y la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Esta iniciativa implica la creación de un actor regional.

Si bien el MILA no implica la integración societaria ni operativa plena de las bolsas, y en una primera etapa solo cubrirá los mercados de renta variable, es una iniciativa de integración que permite dotar de mayor profundidad a las Bolsas de Colombia, Perú, Chile y México. El MILA empezó a ser operativo el 30 de mayo de 2011.

Véase también

• Indice COLCAP

Enlaces externos

• Bolsa de Valores de Colombia
• Traders BVC

• Datos: Q2387368
• Multimedia: Colombia Stock Exchange / Q2387368